سترايب تستحوذ على "أوبن راوتر" في صفقة تتجاوز 7 مليارات دولار

كانت "أوبن راوتر" (OpenRouter) توجّه 50 تريليون توكن (Token) شهرياً للمطورين الذين ينتقلون بين نماذج الذكاء الاصطناعي المختلفة قبل ستة أشهر فقط. هذا الرقم قفز إلى 250 تريليوناً بحلول أغسطس، ومنحنى النمو هذا هو أوضح تفسير لموافقة سترايب على شراء الشركة الناشئة في صفقة تتجاوز قيمتها، بحسب التقارير، 7 مليارات دولار.

أكدت سترايب الاستحواذ في 19 أغسطس 2026 تقريباً، بعد أيام من تقرير صحيفة "وول ستريت جورنال" الذي كشف عن مفاوضات بين الطرفين. وكانت "أوبن راوتر"، التي تأسست لتمكين المطورين من الاستعلام والتنقل بين أكثر من 400 نموذج ذكاء اصطناعي عبر واجهة برمجة تطبيقات واحدة، قد أغلقت قبل ثلاثة أشهر فقط جولة تمويل من الفئة "ب" بقيمة 113 مليون دولار، عند تقييم بلغ 1.3 مليار دولار، بمشاركة "سيكويا" و"أندريسن هورويتز" و"مينلو فينتشرز" و"كابيتال جي" الذراع الاستثمارية لشركة "ألفابت".

هذا يعني أن سترايب تدفع ما يقارب خمسة إلى ستة أضعاف تقييم "أوبن راوتر" في مايو، وهي قفزة نادراً ما تشهدها الأسواق الخاصة خلال ربع سنوي واحد. السعر الدقيق للصفقة لا يزال غير محسوم بين الوسائل الإعلامية: نقلت "تك كرانش" عن "نيويورك تايمز" رقم 7.5 مليار دولار، بينما أشارت "ذا إيه آي إنسايدر" إلى تقرير "بلومبرغ" الذي تحدث عن "أكثر من 7 مليارات دولار"، في حين ذكرت "أكسيوس" رقماً يتجاوز 8 مليارات دولار، بعدما كانت "وول ستريت جورنال" قد لمّحت في وقت سابق من المفاوضات إلى رقم قريب من 10 مليارات دولار. وتردد أن "داتابريكس" كانت منافساً في المزايدة، ما يفسر جزئياً هذا التصاعد في الأرقام.

أرقام تبرر جزءاً من العلاوة

النشاط التجاري الفعلي للشركة يبرر جزءاً من هذه العلاوة السعرية. تقول "أوبن راوتر" إنها تخدم 8 ملايين مستخدم حول العالم، وكانت تحقق أرباحاً إجمالية سنوية بمعدل تقريبي قدره 100 مليون دولار وهامش ربح بلغ 70%، ووصلت إيراداتها السنوية المقدّرة إلى 140 مليون دولار عند إغلاق الصفقة. أما تكاليف بنيتها التحتية، نحو 40 مليون دولار سنوياً أو ما يعادل 28.5% من الإيرادات، فتُعد متواضعة نسبياً لشركة تعالج هذا الحجم الهائل من التوكنات.

لماذا تريد سترايب موجّه نماذج؟

وصف الرئيس التنفيذي لـ"أوبن راوتر"، أليكس أتالله، شركته بأنها بمثابة "سترايب الذكاء الاصطناعي"، طبقة محايدة للتوجيه والفوترة بين المطورين وعشرات مزوّدي النماذج المتنافسين على استقطاب حركة استخدامهم. يبدو أن هذا الطرح لاقى صدى داخل سترايب، التي تُعدّ أصلاً 88% من شركات "فوربس للذكاء الاصطناعي 50"، بينها OpenAI وAnthropic، ضمن عملائها الحاليين في خدمات الدفع.

بالنسبة لسترايب، المنطق هنا ليس فلسفياً. فكل شركة ذكاء اصطناعي توجّه عمليات الاستنتاج (Inference) عبر "أوبن راوتر" هي أيضاً شركة تحتاج إلى تحريك الأموال، وضم بوابة نماذج واسعة الانتشار إلى منظومتها يمنح سترايب موطئ قدم أبكر في تلك السلسلة. ووفق التقارير، ستواصل "أوبن راوتر" العمل كمنتج مستقل بعد إغلاق الصفقة، بدلاً من دمجها في البنية التحتية الحالية لسترايب.

"أوبن راوتر... سترايب الذكاء الاصطناعي"

أما ما تعنيه هذه الصفقة لسوق البنية التحتية الأوسع للذكاء الاصطناعي فهو أقل وضوحاً مما يوحي به السعر. فحصول موجّه نماذج محايد على تقييم بمليارات الدولارات يشير إلى أن تكاليف التحوّل بين مزوّدي النماذج التأسيسية لا تزال منخفضة بما يكفي لتجعل طبقة الوسيط هذه تستحق التملك الكامل، بدلاً من أن تكون شيئاً يمكن لأي مزوّد نموذج واحد تكراره بمفرده.