Cognition تجمع 2 مليار دولار بتقييم 48 مليار مع اقتراب إيراداتها من الضعف

قفزت الإيرادات السنوية لشركة Cognition من 492 مليون دولار في مايو إلى 900 مليون دولار بحلول سبتمبر، وكافأ المستثمرون هذا النمو بتقييم يقترب من ضعف ما كانت تساويه الشركة قبل أربعة أشهر فقط. أغلقت الشركة صاحبة وكيل الذكاء الاصطناعي للبرمجة Devin جولة تمويل من فئة السلسلة E بقيمة 2 مليار دولار، عند تقييم 48 مليار دولار، مقارنة بـ26 مليار دولار في الجولة السابقة.

قادت الجولة شركتا Andreessen Horowitz وAccel، بمشاركة Founders Fund وGeneral Catalyst وAvenir. وتيرة هذا الارتفاع لافتة حتى بمعايير شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة: تضاعف تقييم Cognition تقريباً منذ مايو، بالتوازي مع تضاعف إيراداتها في نفس الفترة تقريباً.

تأسست Cognition عام 2024 على يد Scott Wu، وبنت قاعدة عملاء تضم اليوم Mercedes-Benz وNASA وGoldman Sachs وCiti، قائمة تشير إلى تبنٍّ حقيقي من الشركات الكبرى لوكلاء الذكاء الاصطناعي في البرمجة، لا مجرد تجارب من مطورين أفراد. وتتوقع الشركة أن تصل إيراداتها السنوية إلى ما بين 4 و5 مليارات دولار بنهاية 2026، هدف يتطلب تسريع النمو أكثر من معدله الحالي.

تكلفة الاستقلالية

هذا النمو ليس رخيصاً. تستأجر Cognition مجموعة خوادم من Nvidia تكلفها مئات ملايين الدولارات سنوياً، وقد يصل إجمالي استهلاكها النقدي إلى 800 مليون دولار في 2026. جزء كبير من هذا الإنفاق على البنية التحتية يدعم مسعى لتدريب نموذجها الخاص المبني على أسس مفتوحة المصدر، بهدف خفض الاعتماد على نماذج خارجية من OpenAI وAnthropic.

امتلاك جزء أكبر من منظومة النموذج يعطي Cognition تحكماً أكبر في التكلفة وزمن الاستجابة أثناء توسّع منتجاتها القائمة على وكلاء البرمجة، لكنه يعني أيضاً تحمّل نفقات حوسبة تتجنبها معظم الشركات التي تبني منتجات فوق نماذج جاهزة، عبر استئجار خدمات الاستنتاج من مختبرات النماذج الأساسية. الرهان هنا أن التكامل الرأسي الأعمق سيؤتي ثماره في الهامش الربحي والتميّز حين يصل الاستخدام إلى حجم كافٍ.

حجم هذه الجولة والتقييم الذي يقف خلفها يشيران إلى أن المستثمرين لا يتوقعون استقرار سوق البرمجة بالذكاء الاصطناعي على فائز واحد قريباً.

مع ارتفاع تقييمات Cognition وCursor وشركات أخرى ناشطة في وكلاء البرمجة خلال نفس الفترة، يبدو أن الممولين يراهنون على سوق يستوعب عدة لاعبين كبار، لا سوق يتجمّع سريعاً حول أداة واحدة.